運用会社レポートピックアップ（4月26日～5月2日）

・米金融システム不安再燃で揺れる米国市場

野村アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　米地銀の預金流出が明らかとなり、米金融システム不安が再燃したことを受けて、25日の米国市場では株安・債券高の動きとなりました。

・植田新総裁はいつ行動を起こすのか？

ピクテ・ジャパン

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　日銀の植田総裁の下で最初の金融政策会合が4月27、28日に開催予定です。YCC見直し、マイナス金利脱却など、様々なチャレンジが想定されますが、順序としてはYCC見直しが先となりそうです。

・海外投資家による日本株売買の季節性

三井住友DSアセットマネジメント

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　2013年から2022年までの10年間の動きを検証すると、海外投資家は、とりわけ4月に現物株を大きく買い越す傾向があるように見受けられます。

・米利下げ局面で必ずしもドル安・円高が進むとは限らない理由

三井住友DSアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　今回のレポートでは、ドル円に焦点をあて、過去の米利下げ局面における傾向を探ります。具体的には、直近6回の米利下げ局面における初回の利下げ日を基準に、6か月後のドル円の変化幅を計算します。

・J-REIT四半期レポート（2023年1月～2023年3月）

三井住友トラスト・アセットマネジメント

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　2023年1月～3月のJ-REIT市場は下落しました。日銀の金融政策や米銀行の経営破綻や欧州金融機関の信用不安の影響を受けるも、J-REIT市場の割安感に着目した資金流入が見られ、月末にかけて下落幅を縮小しました。

・金融政策から主要通貨の方向性を考える​​​​​​

野村アセットマネジメント

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　昨年11月まではFRBが積極的な利上げを行っていたこともあり、主要通貨に対して米ドルが買われる展開が続いてきました。ただ昨秋以降では、米ドルの動きが一服し、ユーロやポンド、円が対米ドルで上昇基調にあります。

・世界的に経済正常化が進むなか再び期待される❝インバウンド消費❞

日興アセットマネジメント

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　日本は諸外国と比較して経済の正常化が遅れていましたが、新型コロナウイルスの感染症法上の分類が5類に引き下げられる5月8日以降は、さらに訪日外国人の回復ペースが加速すると予想されています。

・トルコ金融政策（2023年4月）

大和アセットマネジメント

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　トルコ中央銀行は4月27日に金融政策決定会合を開催し、政策金利を8.5％に据え置くことを決定しました。声明文では「震災後の必要な景気回復を支援するために、現在の金融政策スタンスは適切」と評価しています。

・メキシコのインフレ率、依然高水準ながら低下傾向

ピクテ・ジャパン

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　メキシコ国立統計地理情報院（INEGI）が2023年4月24日に発表した隔週で発表される4月の消費者物価指数は前年同期比6.24％上昇と、市場予想の6.25％上昇、前月の6.58％上昇を下回りました。

・米インフレの根強さ残るも市場は株高・債券高に

野村アセットマネジメント

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　米商務省が4月28日に発表した3月の米PCE物価指数は、前年同月比で4.2％の上昇（2月は同5.1％上昇）となり、同伸び率は21年5月以来の低水準となりました。

・日銀は、金融政策を現状維持。フォワードガイダンスを修正するも、緩和方針を堅持

アセットマネジメントOne

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　日銀は、4月27～28日に上田総裁、内田・氷見野副総裁の就任後、初めての金融政策決定会合を開きました。金融政策を維持するとともに、フォワードガイダンス（先行き指針）の一部を修正しました。

・米中堅銀行ファースト・リパブリック・バンクの経営懸念高まる

三菱UFJ国際投信

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　4月28日、報道各社はファースト・リパブリック・バンクが30日にも経営不安からFDICの監督下に移行する見通しであると報道しました。同社の株価は連日大幅下落し、既に28日時点で年初来比で97％下落となっています。

・米中の景況感は製造業の足腰の弱さを示唆

野村アセットマネジメント

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　中国国家統計局が4月30日に発表した4月の中国製造業PMIは49.2（市場予想51.4）と3月の51.9から低下し、好不況の分かれ目の50を再び下回りました。

・米独製造業の景況感は緩やかな持ち直しの兆しに

アセットマネジメントOne

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　1日に発表された4月の米供給管理協会（ISM）製造業景気指数は47.1と、市場予想の46.8（ブルームバーグ集計）を上回り、2カ月ぶりに上昇しました。前月の水準は2020年6月以降で最低でした。

・2023年4月のマーケットをザックリご紹介

日興アセットマネジメント

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　4月の世界株式は、良好な経済指標などを背景に、中国の景気回復期待が強まり、中旬にかけて上昇基調となりました。