運用会社レポートピックアップ（5月18日～5月24日）

・日本1-3月期実質GDPは2四半期ぶりのマイナス～民間需要は前期比プラスで、市場予想を上回る結果～

三井住友トラスト・アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　6月以降に外国人観光客受け入れが段階的に再開されれば、インバウンド消費の回復も期待できます。

・米国ハイ・イールド債券の利回りが7%台へ

野村アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　今後のデフォルト率については引き続き低水準で推移すると見ています。

・～米国の労働市場～

T＆Dアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　米国の雇用市場は、労働需要が旺盛で、引き締まりを見せている。このような環境に加え、インフレ圧力も高まっていることから、FRB（米連邦準備制度理事会）が金融引き締めをすることに違和感はない。

・マイナス成⻑後の日本経済と日本株

インベスコ・アセット・マネジメント

運用会社のファンド一覧

　4-6月期は、①コロナ禍からの経済再開に伴うプラス効果と、➁原油など商品価格の上昇や円安に伴うインフレがもたらすマイナス効果—の両方が日本経済に大きく影響する展開が予想されます。

・業績悪化懸念で米国株は大幅安

野村アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　中国の厳格なゼロコロナ政策による中国経済の失速・供給網の混乱などの影響により、短期的にはS＆P500種株価指数の12ヶ月先予想EPSは下振れする可能性もあります。

・米国株が大幅安となった背景を探る

三井住友DSアセットマネジメント

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・金利急上昇などで米中古住宅販売の減速が顕著に

アセットマネジメントOne

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　中古住宅販売の在庫は、件数、在庫比率ともに過去最低に近い水準です。平均価格は、2ヵ月連続で過去最高を更新しました。中古住宅販売の減速の動きが顕著となるなか、在庫や価格の動向に注視が必要です。

・欧州のロシア産エネルギーからの脱却

アセットマネジメントOne

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　欧州委員会は、3月8日にロシア産エネルギーからの脱却を目指す「リパワーＥＵ」を発表しています。この計画は、①天然ガスの調達先の多角化、②化石燃料依存の解消の加速から成ります。

・デジタルで変わるインフラの概念～デジタルはもう生活必需品のインフラに～

三井住友DSアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　デジタルインフラは急速に拡大しています。例えば、インターネットの全世界の利用者数は2020年に47億人、普及率は60％に達しています。2030年には70億人、普及率は80％に達するとの見通しもあり、世界共通のデジタルインフラと言えます。

・”ダウの犬投資法“を日本株で適用した戦略

ニッセイアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　現在、オヒギンズアセットマネジメントの代表兼運用最高責任者を務めるマイケル・オヒギンズ（Michael B.O‘Higgins）が、1991年に出版した著書「Beating the Dow（ダウ平均を打ち負かす）」の中で紹介した手法で、シンプルに高配当利回り銘柄に投資するという戦略です。

・コロナバブル大崩壊のリスクを展望する

りそなアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　株価指数と不動産を筆頭に、ミーム株、ＳＰＡＣブームを通じたＩＰＯ株、エネルギーに金属素材や穀物など商品市況、暗号資産、ツイッター<TWTR>などのＮＦＴ資産、ビンテージワイン、ロレックスなどの高級時計、ケリーバッグなどブランド物バッグ、ナイキ<NKE>などのスニーカー、トレーディングカードなど、新奇な資産に機関投資家が参入し、世界的に個人の株式投資家が急増しました。

・下落基調続く米国株の反転時期は近い？

野村アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　S＆P500種株価指数は7週続落と2001年以来、ダウ工業株30種平均に至っては8週続落と1932年以来の連続下落記録となるなど、歴史的な長期下落局面が続いています。

・日経平均株価の短期テクニカル分析

三井住友DSアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　日経平均は3月と5月の安値による下値支持線と１月と3月の高値による上値抵抗線内で推移しています。これを三角保ち合いといい、株価は三角形の頂点付近で大きく上昇、または下落する傾向があります。

・中国：投資家からの信頼を得るには、着実な成長が必要

イーストスプリング・インベストメンツ

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　投資家が中国A株市場の現時点での魅力的なバリュエーション水準を受け入れ投資に踏み切るためには中国経済に対する、より明るい見通し、安定した経済成長が必要です。

・足もとの経済指標はやや低調、米金利上昇は一服

アセットマネジメントOne

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　エコノミック・サプライズ・インデックスは、シティグループ<C>が経済指標と事前の市場予想とのかい離を指数化したもので、事前の市場予想を上回ればプラス方向に振れ、下回ればマイナス方向に振れます。