運用会社レポートピックアップ（4月20日～4月26日）
投資信託の運用会社より発表された米国や日本などの経済・相場動向などのマーケットレポートをピックアップしてご紹介します。
マーケットレポートとは、アナリストなどによる世界の経済や政治、市況を解説する報告書のことです。こちらでは主に投資信託に影響のある国内外の株式や債券、為替、不動産、コモディティなどに関するレポートを掲載しています。
4月20日（水）
| レポート名・運用会社 | 概要 |
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・IMFが世界経済見通しを大幅下方修正～ロシアのウクライナ侵攻による高インフレが打撃要因～ 三井住友トラスト・アセットマネジメント |
新興国全般に高インフレや米国に連動した利上げの動きを減速要因とみています。資源高の恩恵を受けるブラジルが引き上げられた一方、原油高の影響が懸念されるインドは引き下げられました。 |
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三井住友DSアセットマネジメント |
先物の売買代金（日経225先物、日経225mini、TOPIX先物、ミニTOPIX先物の売買代金合計）では、やはり海外投資家の比率が73.0%と最大で、個人投資家の11.8%がこれに続きます。 |
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りそなアセットマネジメント |
輸入面でのポイントは、原油などエネルギー価格と銅など金属系素材市況の今後の動向次第だろう。輸出面でのポイントは、企業活動を背景とする日本経済のレジリエンスにあります。 |
4月21日（木）
| レポート名・運用会社 | 概要 |
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三井住友DSアセットマネジメント |
米国のインフレについては、当面、急ピッチの利上げが行われることで、時間の経過とともに、ピークアウトに向かうと想定しています。この場合、市場の過度な利上げの織り込みは、徐々に後退し、米長期金利の上昇傾向は一服する公算が大きいと思われます。 |
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アライアンス・バーンスタイン |
過去40年間で最も高いインフレ率のため、その影響を相殺できる資産を探す投資家が増えています。コモディティへの投資は、慎重に設計すれば、効果的なインフレ対策とポートフォリオの分散化を実現することができます。 |
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シュローダー・インベストメント・マネジメント |
米国では、S&P500株式指数の配当利回りが約1.4％であるのに対し、米国投資適格社債は約3.5%の利回りを提供しています。これは、2018年後半以降で、社債利回りに最大の「プレミアム」が乗っていることを意味しています。 |
4月22日（金）
| レポート名・運用会社 | 概要 |
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アセットマネジメントOne |
日本株は従来、円安ドル高局面で上昇するケースが多かったといえます。一方、新興国などでは自国通貨安は資本流出懸念により、株価の下落要因となるケースがほとんどといえます。 |
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三井住友DSアセットマネジメント |
中国景気が大きく冷え込むリスクは、今のところ限定的と思われます。ただ、中国政府は原則としてゼロコロナ政策を維持しており、今後、中国国内で新たな感染拡大が発生した場合は、ロックダウンが広がり、中国景気に強い下振れ圧力が生じることが予想されます。 |
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アライアンス・バーンスタイン |
国際エネルギー機関（IEA）によると、ロシアは世界第3位の産油国で、世界最大の原油輸出国である。ロシアだけで欧州のエネルギー需要の約40％を賄っています。短期的には、エネルギー価格の上昇はスタグフレーションを引き起こします。 |
4月25日（月）
| レポート名・運用会社 | 概要 |
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野村アセットマネジメント |
インフレ抑制に向け、FRBが想定以上のペースで利上げを加速させることへの警戒感が株価急落の背景にあるとみられます。 |
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ニッセイアセットマネジメント |
FRB（米連邦準備制度理事会）が公表した米地区連銀経済報告（ベージュブック）では、全ての地区で緩やかな成長が続いていることが示されます。 |
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日興アセットマネジメント |
対ロシアへの経済制裁により、ガソリン車の触媒に必要なパラジウムは、高価で入手が難しくなるが、EVで使うリチウムは中国が世界 6 位（2019 年）の生産国です。 |
4月26日（火）
| レポート名・運用会社 | 概要 |
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・注目のメタバース、日本企業がいち早く存在感を示せるかに注目 日興アセットマネジメント |
メタバースで重要な役割を果たすのが、次世代インターネット「Web3.0」です。Web3.0ではブロックチェーン技術を用いたNFT（非代替性トークン）によって、デジタル資産の真贋や所有権が明確化できるようになったほか、デジタル資産を他のプラットフォームに移動させることも可能となります。 |
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・4⽉25⽇の中国株の下落について 感染状況が落ち着けば、景気対策や年⾦改⾰が株価を⽀えよう 大和アセットマネジメント |
FRB（⽶国連邦準備制度理事会）の⾦融引き締め加速観測による前週末の⽶株安など外部要因に加え、中国国内での新型コロナウイルス感染拡⼤による景気下振れリスクの⾼まりや、対⽶ドルでの⼈⺠元安などが株式市場のセンチメントの悪化を招きました。 |
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イーストスプリング・インベストメンツ |
ウクライナ・ロシア危機の長期化は、全体的にASEAN諸国のインフレ圧力をもたらすことでしょう。フィリピンやタイは原油価格の上昇の影響を受けやすい一方で、インドネシアやマレーシアのようなエネルギーやコモディティ（商品）の輸出国にはある程度の抵抗力があります。 |
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配信元:ミンカブ・ジ・インフォノイド
このコラムの著者
みんかぶ編集室 （ミンカブヘンシュウシツ）
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