運用会社レポートピックアップ（6月29日～7月5日）

・日本の外需株と内需株および高配当株の動向について

三井住友DSアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　日経平均とTOPIXの年初来騰落率は、それぞれ-6.1%、-4.3%で、日経外需株50は-1.8%。一方、日経内需株50は+9.5%、日経高配当株50は+11.7%と、相対的に好パフォーマンス。

・海洋プラスチック問題 国境を越えた取り組みが不可欠に

ニッセイアセットマネジメント

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　近年、海洋プラスチックは世界的な社会問題となっており、2022年3月の国連環境総会において、海洋プラスチックごみの根絶をめざし、国際条約の制定に向け交渉を開始することが決定された。

・2022年後半のグローバル市場の行方（上）

野村アセットマネジメント

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　世界を見渡すと、インフレ抑制に向けた金融引き締め強化の動きから、世界景気の後退懸念が高まっています。

・ボルカー時代のFRB～インフレを退治し株価はどう反応したか

三井住友DSアセットマネジメント

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　ボルカー氏は79年10月、操作目標をFF金利から非借入準備に変更、その後FF金利は急騰へ。米国は82年までに2回景気後退入り、失業率も悪化、ただ物価の伸びは1981年5月以降鈍化しました。

・2022年後半のグローバル市場の行方（下）

野村アセットマネジメント

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　米国ではFRBが、景気を犠牲にしてでもインフレ抑制を目指す姿勢を示していることもあり、米国経済が先々リセッションに陥る可能性が高まっています。

・米中古住宅販売の先行指標は上昇も、注意が必要

アセットマネジメントOne

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・日銀が金融緩和姿勢を堅持する背景

アセットマネジメントOne

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　日銀が政策運営において重視している「物価安定の目標に向けたモメンタム」の改善が2023年に入って確認できたとしても、残念ながら物価安定目標の2％の維持は難しいとみられます。

・7月の金融政策、政治・経済イベント

日興アセットマネジメント

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　市場では、米国の利上げ幅が引き続き注目されています。米FRB（連邦準備制度理事会）議長は、0.75ポイントの利上げを行なった6月会合後の記者会見で、7月も0.5ないし0.75ポイントの利上げの可能性が高いと述べました。

・景気回復期待で見直し機運強まる中国株

野村アセットマネジメント

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　金融機関の貸出姿勢を示すクレジットインパルスは上昇基調が継続するなど、景気浮揚に向けて、当局が政策面で後押しする構図が当面続くと想定されます。

・インフレーションvs グロース：投資家にとってより重要なことは何か？

シュローダー・インベストメント・マネジメント

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　高いインフレ率は誰もが懸念してることですが、投資意思決定においてはグロース（経済成長）をより重視するべきでしょう。

・日銀短観 製造業DIが2四半期続けての悪化

ニッセイアセットマネジメント

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　ウクライナ危機の長期化にともなう供給制約や原材料価格高騰の影響などから、製造業DIは2四半期続けて悪化したとみられます。

・7月4日を迎えて：アメリカは模範たり得るか

しんきんアセットマネジメント投信

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　アメリカ（米国）は、どこへ向かうのでしょうか。経済は悪化しつつあり、近々リセッション（景気後退）入りする可能性も、否定できなくなっています。同時に、政治、社会、文化をめぐる問題も深刻です。

・米経済はテクニカルリセッション入りの可能性

野村アセットマネジメント

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　一般的にテクニカルリセッションとは2四半期連続で実質GDP成長率がマイナスになることを指します。

・米国株の割高感は大きく後退も、割安とはいえず

アセットマネジメントOne

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　4‐6月期もマイナス成長となることで米国経済は景気後退入りするとの見方が足もとで浮上。米国株の割高感は後退も、企業業績は先行き下方修正される可能性があり、決して割安とはいえず。

・Ｊ-ＲＥＩＴ市場 現状と今後の見通し（2022年7月号）

ニッセイアセットマネジメント

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　各国金融当局による金融引締めの加速をうけた景気減速懸念から、国内外株式が下落したことや国内長期金利への上昇圧力の高まりなどを受けて下落しました。