運用会社レポートピックアップ（7月5日～7月11日）

・中国の景気回復鈍化は一段と明確に

ピクテ・ジャパン

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　財新/S&Pグローバルが2023年7月5日に発表した6月の中国非製造業購買担当者景気指数（PMI）は53.9と、市場予想の56.2、前月の57.1を下回りました。

・2023年後半の米国株見通し

三井住友DSアセットマネジメント

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　今年前半の米国株式市場は、ハイテク株の大幅な上昇が目立っています。ハイテク株比率の高いナスダック総合株価指数や主要な半導体関連銘柄で構成するフィラデルフィア半導体株指数（SOX）が大幅高になりました。

・マーケットフォーカス（米国市場）2023年7月号

三井住友トラスト・アセットマネジメント

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　6月のNYダウは、34,400米ドル台に上昇。米国の経済指標が相次いで市場予想を上回ったことから、景気後退懸念が和らぎ、消費財などの景気敏感株を中心に買いが強まりました。

・FOMC議事要旨の米国市場への影響は限定的に

アセットマネジメントOneト

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　6月13ｰ14日に開催されたFOMCの議事要旨が7月5日に公表されました。一部の参加者は0.25ポイントの利上げを適切とみていたことが明らかになりました。FRBが引き締め姿勢を緩める可能性は当面小さいことを示唆するものといえます。

・インフレ下での株式投資の有効性について考える

日興アセットマネジメント

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　総務省が6月23日に発表した5月の消費者物価指数は、前年同月比3.2％上昇し、9カ月連続で3％超の上昇となりました。また、指数を構成する522品目のうち、8割超の438品目が前年同月比で上昇しました。

・減速する中国・欧州景気と粘る米国景気

SBI岡三アセットマネジメント

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　22年3月からの金融引き締めは史上最速のペースで進められました。それにもかかわらず、4ｰ6月期は潜在成長率並みである前期比年率2％弱の成長率が予想されるなど、米国景気は驚異的な粘り腰を見せています。

・米国株の今後のカギを握る米企業決算の注目点

野村アセットマネジメント

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　米国株の今後のカギを握る米企業の決算発表が本格化します。23年4ｰ6月期のS&P500企業の予想EPS成長率は6月30日時点で前年同期比8.7％減となっています。

・QT開始から1年が経過～FRBのバランスシートはどう変化したか

三井住友DSアセットマネジメント

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　FRBは2022年5月4日、量的引き締め（QT）を開始しました。QTは当初低調なスタートでしたが、進捗率はその後改善し、計画比でおおむね8割程度の状況が続いています。

・6月雇用統計前に、早くも雇用増ショック

ピクテ・ジャパン

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　米民間雇用サービス会社ADPが2023年7月6日に発表した雇用レポートで6月の非農業部門雇用者数は前月比49.7万人増と、市場予想の22.5万人増、前月の26.7万人増を上回りました。

・投資環境ウィークリー

三菱UFJ国際投信

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　米雇用の堅調から、7月末のFOMCにて利上げが実施されるとの観測が高まり、日米欧の主要株価が下落、米欧長期金利が大幅に上昇しました。

・J-REIT市場　現状と今後の見通し（2023年7月号）

ニッセイアセットマネジメント

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　6月の東証REIT指数は、前月末比ｰ0.97％の1,862.30ポイントで引けました。月央にかけては手掛かり材料に欠ける中、一進一退の展開となりました。

・米雇用統計、労働市場の底堅さが示される

野村アセットマネジメント

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　7日に発表された6月の米雇用統計では、非農業部門就業者数が前月比20.9万人増と市場予想（同23.0万人増）を下回りました。一方、失業率が3.6％と5月（3.7％）から小幅に改善しました。

・先行き不透明な中での資産形成

三井住友トラスト・アセットマネジメント

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　経済成長が続く環境下では、長期的には株式市場は右肩上がりの上昇が期待されます。しかし現在のように、海外の経済状況などに懸念が見られる場合、株価は不安定な動きをすることも想定されます。

・JｰREITの決算状況

大和アセットマネジメント

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　2023年6月に2023年4月期決算を発表したJ-REITの8銘柄のうち、半年前の決算発表時の会社予想に対して、8銘柄が上振れの着地となりました。

・ドル円が足元で急速にドル安・円高方向へ振れた背景

三井住友DSアセットマネジメント

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　ドル円は6月30日の外国為替市場で、一時1ドル＝145円07銭水準をつけ、2022年11月以来、およそ7カ月ぶりのドル高・円安水準に達しました。