運用会社レポートピックアップ（6月16日～6月23日）

米小売売上高は前月比で過去最大の伸び

アセットマネジメントOne

・5月の米小売売上高は前月比+17.7％と、市場予想の同+8.4％を大幅に上回り、1992年以降で過去 最大の落ち込みを記録した前月の同-14.7％から一転して過去最大の伸び。
・ただし、前年同月比の伸びは依然として大幅なマイナス。パウエルＦＲＢ議長は議会証言で、著しい 不透明感が残っているとの見方を示しており、今後も米主要経済指標の動向に注視が必要。

主要国・地域の経済見通しを更新（20年6月）

三井住友DSアセットマネジメント

・米国経済の回復は早く、今年の実質ＧＤＰ成長率予想を前年比-5.8%から-4.6%に上方修正。
・中国の2020年の経済成長率は前年比+3.6%で、日本の2020年度は前年度比で-5.7%に。
・ユーロ圏の成長率は2020年が前年比-9.0%、引き続き感染動向と今後の経済指標も要注意。

米国の一部の州で新規感染者数が増加

ピクテ投信投資顧問

日銀 6月金融政策決定会合で現状維持

ニッセイアセットマネジメント

・日銀は6月の金融政策決定会合において、現行の大規模な金融緩和政策の現状維持を決定。
・新型コロナウイルス感染拡大を受け、雇用の悪化などの実体経済への悪影響が鮮明となるなか、今後、 日銀が追加支援を行うか否かが注目される。

J-REIT市場の投資環境

大和アセットマネジメント

2020年5月時点の東京都心5区のオフィス・ビル平均空室率（三⻤商事調べ）は、1.64％と2020年4月に比べて0.08ポイント上昇しました。新型コロナウイルスの影響は顕在化していないものの、オフィス縮小などに伴う解約があったことから、空室率はわずかに上昇しました。それでも、空室率の⽔準はおおむ ね過去最低近辺での推移が続いています。

なぜ新興国の経済成長率は高いのか？何が期待できるのか?

ピクテ投信投資顧問

新興国は先進国に比べ相対的に経済成長率が高い傾向にあるのはなぜでしょうか。また高い経済成長を背景に何が期待できるのでしょうか。

原油価格が再び暴落する可能性はあるのか

大和アセットマネジメント

米住宅市場の今後の動向に期待

アセットマネジメントOne

5月の米住宅着工件数は市場予想を大幅に下回ったものの、4ヵ月ぶりに増加。先行指標とされる住 宅建設許可件数は前月比+14.4％と、2008年6月以来、約12年ぶりの大きさを記録した。 6月の米住宅市場指数は市場予想を大幅に上回り、過去最大の上昇幅を記録。米小売売上高の大幅 増加などで景気持ち直しの見方が徐々に強まるなか、米住宅市場の今後の動向が期待される。

コロナ禍により内需系企業ですら明暗、ビジネスモデルの転換も加速

三井住友DSアセットマネジメント

１．コロナ禍は消費関連など内需型業種にも深刻な影響

２．コロナ禍で同一業態でも明暗

３．コロナ禍はビジネスモデルの転換を加速

週刊！投資環境

大和アセットマネジメント

今週の経済の振り返りと来週の注目点を解説しています。

来週の注目点は経済活動の再開に連れた感染第2波への懸念です。

2020年5月のバイオ医薬品市場

ピクテ投信投資顧問

5月のナスダック・バイオテック指数（ドルベース、配当含まず）は上昇しました。5月のバイオ医薬品セクターは、良好な治験結果の発表が相次ぐ中、4月の堅調な地合いを維持する展開となりました。

日米長期金利水準とドル円の年間値幅との関係

三井住友DSアセットマネジメント

・本邦経常収支の構造変化や長期金利への感応度低下などでドル円の年間値幅は縮小傾向に。
・日本はマイナス金利を導入済み、政策変更の思惑で円相場が変動する局面が過去に比べ減少。
・過去、日米長期金利低下につれドル円の値幅は縮小、今後は金利変動低下が値幅抑制要因。

新型コロナウイルスアップデート

ピクテ投信投資顧問

日本国内における新型コロナウイルスは、取り敢えず感染第1波が収束に向かっている模様だ。ただし、東京都において新たに確認された感染者が日々2桁に達するなど、今後、経済活動が正常化して行く過程で第2波への懸念は強い。一方、世界の感染者は増加基調が続いている。一時極めて厳しい状況にあった欧州の感染は一段落だが、国家間の人の移動解禁が及ぼす影響が注目されよう。新興国・途上国は1日10万人近い感染者が新たに確認されており、急速に新型コロナウイルスが拡大しつつある。

ETFからの資金流入もあり、中長期の堅調な推移が期待される金

日興アセットマネジメント

2020年米大統領選挙〜現時点での注目ポイントを整理する

三井住友DSアセットマネジメント