運用会社レポートピックアップ（12月15日～12月21日）

・米テクノロジー企業のイノベーションは続く

野村アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　前期のフリーキャッシュフローは、米アップル<AAPL>が930億米ドル、米マイクロソフト<MSFT>が561億米ドル、米アルファベット<GOOG>が428億米ドルとなっており、潤沢な資金力を元手に新たな需要を創出していくとみられます。

・岸田政権の景気対策の評価はなぜ極端に低いのか？ 

りそなアセットマネジメント

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　岸田政権は、政府発表によると事業規模 78.9 兆円、財政支出 55.7 兆円、GDP 下支え効果 5.6％と巨大な「コロナ克服・新時代開拓のための経済対策」を決定しました。

・中国の経済成長率︓2020年代は減速へ

岡三アセットマネジメント

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　政府が打ち出した「共同富裕」は経済の成長とともに所得の再分配を目指すものですが、足元では特定産業への規制強化が成長の下振れ要因として意識されています。

・進むデジタル化と米国株式の行方

日興アセットマネジメント

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　米国のGDP に占める情報通信機器の設備投資の比率は高く、近年はその水準を高めています。これは、米国の成長がインターネット企業の成長とその需要としてのサーバー投資などによって支えられていることを示しています。

・社債投資家が二酸化炭素排出を考慮する必要性について

シュローダー・インベストメント・マネジメント

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　二酸化炭素排出量の削減やカーボンニュートラルに焦点を当てている企業は、より持続可能な経済（SDGs）への移行がしやすくなり、その移行を実施するために必要な投資は収益機会となります。

・2022年に3回の利上げ見通しを打ち出したFOMC

インベスコ・アセット・マネジメント

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　今後については、オミクロン株の感染状況や、労働市場やインフレ、中⻑期の期待インフレ率の動きに引き続き注目したいと思います。

・多様な資産を組み入れる重要性の高まり

アムンディ・ジャパン

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　経済成長の勢いが鈍化する中、多様な資産をポートフォリオに組み入れることで、インフレ調整後のリターン獲得に注力すべきであると考えます。

・海外からの注目が集まるインド市場

野村アセットマネジメント

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　Google<GOOG>やAmazon<AMZN>がインドに投資するなど、世界的企業もインド市場を有望視しています。

・アジアREIT四半期レポート(2021年9月～2021年11月）

三井住友トラスト・アセットマネジメント

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　2021年11月末現在のアジアREITの配当利回りは、香港が4.9%、シンガポールが4.7%とグローバルREIT市場において相対的に高い水準を維持しています。

・利上げ局面における米国株の見方

大和アセットマネジメント

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　注目すべき点は、景気拡大期間に対して景気後退期間は短いこと、そして大きな経済的ショックが発生しなければ、株式市場が下落後に再び高値を更新するまでの期間は長期にはならないということです。

・グロース株か？バリュー株か？アクティブ・マネージャーの見解

フランクリン・テンプルトン・ジャパン

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　グロース投資とバリュー投資の定義と評価は微妙なものです。二者択一ではなく、必ずしも相反するものとして考えるべきではないと考えます。

・東京大会での言葉から-2020年活躍した人②-

あおぞら投信

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　スポーツの作る非日常の時間が多くの人の気持ちに大きく働きかけてくれたのだと思います。SDGsが自分事になるか否かも人の心持ち次第です。

・サステナビリティと投資パンデミックから得た教訓

アライアンス・バーンスタイン

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　新型コロナウィルスのパンデミックは、国家、社会、人々、企業に大きな変化をもたらした。環境、社会、ガバナンス（ESG）に関する問題が絡み合っていることから、コロナ後の世界における投資アロケーションの重要な部分としてのサステナブル投資戦略の役割が高まっています。

・ハンナ・アレントと日本経済中枢の機能不全問題

りそなアセットマネジメント

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　近代以降の人間は、経済的利益を追求するあまり、身近な狭い私的領域にしか興味がなくなります。そして、社会全体に対する関心が薄れて行きます。

・米製造業は当面、回復傾向が続くと思われる

アセットマネジメントOne

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　耐久財は自動車・同部品や航空機、その他輸送機器がけん引しました。石油・ガス採掘は回復基調がおおむね継続しているといえます。