運用会社レポートピックアップ（11月24日～11月30日）

・パウエルFRB議長再任へ～米金融政策の舵取りはどうなるか

三井住友DSアセットマネジメント

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　コロナの感染拡大に起因する物価上昇は、少なくとも連続利上げで対処する問題ではないため、この点を踏まえれば、FF金利先物市場での米利上げの織り込みは、やや行き過ぎのように思われます。

・新型コロナの感染再拡大で、先行きの不透明感が強まる欧州景気

野村アセットマネジメント

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　直近の新型コロナ感染動向を踏まえると、好調なサービス業の雲行きには陰りが見られ、消費が活発化するクリスマスを前に、欧州では景気先行きの不透明感が強まっています。

・個人投資家はサステナブル投資のリターンをどのように考えているのか

シュローダー・インベストメント・マネジメント

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　サステナブル（SDGs）ファンドは人気が高い。誰もが聞いたことがある話です。サステナブル投資の運用資産残高は、主に欧州において成長が続いていることを背景に、2021年半ばには過去最高の2兆3,000億ドルに達しました。

・インフレは悪いことなのか？

日興アセットマネジメント

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　ここでインフレが懸念されている理由は、インフレが「供給ショック」から起きているからだろう。特に原油価格の上昇を背景としてインフレが進む場合、人々の生活が苦しくなるのではないかと懸念されているようだ。

・米ドル円が約4年半ぶりの115円台に

大和アセットマネジメント

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　米ドル高の原因は第⼀に、最近のFRB（米国連邦準備制度理事会）高官のインフレ警戒発言を受け、米国の利上げ前倒し観測が強まったことにあります。第二に、米経済指標が予想以上に強いことにあります。

・トルコが3会合連続で利下げ

ニッセイアセットマネジメント

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　通貨安が進む中での利下げ決定は、17日の与党の会合で「金利と闘う」と演説するなど、景気刺激のため低金利を好むエルドアン大統領の意向を反映したもと見られています。

・グローバルITセクターをけん引する『AI』

三井住友DSアセットマネジメント

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　ITセクターが堅調に推移している背景の1つに、グローバルな『AI』競争が加速する中で、先進国を中心に各国・地域の政府が『AI』に関する国家プロジェクトを推進していることがあります。

・株式市場の見通し： 不透明性を乗り切るアクティブ運用

アライアンス・バーンスタイン

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　カギとなるのは、不確実性を乗り越えられるビジネスモデルを持つ企業をターゲットとする一方で、リスクにさらされやすい企業を避けることです。

・習近平政権の長期化と共同富裕

アセットマネジメントOne

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　所得格差是正による中間層の増加が期待されるものの、性急な分配策の導入や企業及び富裕層への締め付けは景気を冷やす可能性もあり、再分配と経済成長のバランスを取れるかに注目が集まります。

・世界的な環境志向の高まりと豪州の資源の未来

フランクリン・テンプルトン・ジャパン

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　豪州は鉄鉱石だけでなく、石炭、天然ガス、原油などの豊富なエネルギー資源も抱える資源国であり、今後も脱炭素移行期のエネルギー供給を支える重要な役割を担うと考えられます。

・2021年の劣後債発行額は過去最高に～多様化が進む日本企業の資金調達～

日興アセットマネジメント

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　低金利が続くなか、国債や普通社債に比べて相対的に利回りが高い劣後債への投資家の高いニーズが起債の下支えとなっています。

・先週末の世界的株安と今後のマーケット見通しについて

りそなアセットマネジメント

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　現時点でコロナ新変異種（オミクロン株）が世界景気に与える影響については不確実性が高く、潜在的な脅威は軽視すべきではありませんが、先週26日（金）の各マーケットの反応の大きさについては冷静に判断する必要があると考えます。

・今後の米大型バリュー株の動向に注目

アセットマネジメントOne

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　金利上昇局面では、景気に対する先行き期待が高まり、景気動向に敏感とされるバリュー株の投資妙味がグロース株と比較し、相対的に強まるとされていることから、バリュー株優位の状況になったと考えられます。

・トルコ発の債務リスクに警戒も

野村アセットマネジメント

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　大統領の要求を受け、インフレが加速しているにもかかわらず、トルコ中銀が3会合連続で利下げに踏み切ったことがトルコリラ安につながっています。

・ポストCOP26を楽観視できる2つの理由

シュローダー・インベストメント・マネジメント

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　資産運用会社が運用している100兆ドル以上の資金のうち、ほんの一部でも自然資本市場に振り向けられれば、気候変動の緩和に大きく貢献することができます。