運用会社レポートピックアップ（12月1日～12月7日）

・FRBのタカ派転換が市場の最大のリスクか？

野村アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　同議長はインフレを表現するのに「一過性」という言葉を使うのはやめる時が来たとも指摘し、金融政策の正常化加速に向けた地ならしを始めたといえるかもしれません。

・12月の金融政策、政治・経済イベント 

日興アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　市場では、FRB議長が、米国の高水準のインフレ率や雇用者数の増加ペースなどを受けて、量的緩和の縮小の早期終了を検討することが適切と述べたことなどから、12月のFOMCで、量的緩和の縮小ペースの加速が決定されるとの見方が強まっています。

・アジア債券市場の課題に向けて

イーストスプリング・インベストメント

運用会社のファンド一覧

　世界の債券市場ではマイナス利回りの債券の残高（供給量）が2020年3月以降、増加しています。こうした市場環境下においては、アジア債券の高い利回りは投資家にとって依然として魅力的です。

・オミクロン株とグローバル金融市場

インベスコ・アセット・マネジメント

運用会社のファンド一覧

　オミクロン株がグローバル経済や金融市場にもたらす場合のインパクトについて4つのシナリオを検討してみたいと思います。

・法人企業統計調査12月 設備投資は2四半期連続のプラス

ニッセイアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　足元では米国がけん引する形で世界経済は回復傾向にあります。世界経済の回復が続けば、日本でも設備投資や経常利益の改善が継続するものとみられます。

・原油高が米国のインフレに与える影響 中長期のインフレに及ぼす影響は大きくない

三井住友DSアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　今回のインフレは原油価格の上昇以外にも、経済再開による需要超過、人手や半導体の不足、物流の停滞など、さまざまな要因が重なって発生しています。

・パウエル議長の議会証言における発言について

三井住友DSアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　パウエル議長は、次回のFOMCまでに、物価や雇用に関するデータと、オミクロン型の進展についても確認していくと述べています。

・ターゲット・デート・ファンドは十分なインフレ対抗策になるか？

アライアンス・バーンスタイン

運用会社のファンド一覧

　多くの確定拠出型（DC）年金プランの加入者が保有するターゲット・デート・ファンドは、退職に向けて投資判断を簡素化し、元本に影響を及ぼすリスクを低減することを目指して設計されていますが、 本当にインフレ時にプラン加入者の購買力を守る効果があるのでしょうか？

・COP26の成果と今後の課題

アセットマネジメントOne

運用会社のファンド一覧

　特に大きなサプライズとなったのは、COP26の第一週に開催された「世界リーダーズサミット」において、インドのモディ首相がインドの2070年ネットゼロを宣言したことです。

・サプライチェーンの混乱は最悪期を脱したか？

野村アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　半導体や電子部品、鉄鋼など多数の部品を要する自動車関連の生産回復は、世界のサプライチェーンが正常化に向かい出していることを示唆していると考えられます。

・米国上場の中国企業の動向について

大和アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　材料視されたのは、①中国配車最大手のディディ社が米国上場廃止を発表したことや、②規制強化で中国ADRの米国上場廃止の現実味が増したことが挙げられます。

・Ｊ-ＲＥＩＴ市場 現状と今後の見通し（2021年12月号）

ニッセイアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　オミクロン株にも既存ワクチンが有効であるとの結果が出た場合や、感染が拡大しても重症化率等が抑えられ、経済再開が進む場合等には、Ｊ-ＲＥＩＴは以下を支援材料に回復基調入りするものと思われます。

・2022年の株式市場と注目テーマ

大和アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　2022年の注目テーマは①脱炭素 ②５G ③リサイクル ④価格転嫁 ⑤コーポレートガバナンス強化 です。

・米非製造業景気指数は過去最高を2ヵ月連続で更新

アセットマネジメントOne

運用会社のファンド一覧

　非製造業景気指数の内容をみると、製造業景気指数と同様に、需要が拡大するなか、供給網の混乱などが価格上昇につながっている様子もうかがえ、引き続き価格動向に注視が必要と思われます。

・日経平均株価のアノマリー～年度末までの上昇確率は7割強

三井住友DSアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　アノマリーとは、論理的に説明することができないものの、経験的に観測できる規則性のことです。日経平均株価の場合、1月から12月の月間騰落率に特徴的な動きがみられます。