運用会社レポートピックアップ（1月4日～1月10日）

・2023年は「円」と「債券」の動向がポイントに

野村アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　23年は世界的なインフレが鈍化するとみられ、米欧の中央銀行の利上げが一巡する可能性があることは支援材料といえます。

・アップルやステラ大幅安も、米国株に落ち着き

アセットマネジメントOne

運用会社のファンド一覧

　3日の米国市場は、株式が下落、金利が低下。アップルやステラの大幅安も、NYダウの下落は小幅なものに。比較的荒れた値動きが多かった年初の取引において今年は比較的落ち着いたスタートになったといえます。

・2022年の株式市場の回顧と2023年の展望

日興アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　中国の景気が1ｰ3月期に新型コロナウイルス感染の影響を受けるものの、その後は回復すると想定し、同国や米国、ユーロ圏、日本の経済が市場予想並みのペースで成長するとみています。

・日本の金融政策シナリオとポートフォリオ戦略

三井住友DSアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　日銀の今後の金融政策についてシナリオを整理し、ポートフォリオに占める国内債の位置づけについて考えてみます。

・年始のブラジル金融市場の変動について

大和アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　ブラジル金融市場では、年初の2日と3日に株安・債券安（金利上昇）・通貨安のトリプル安が進みました。

・タカ派を演じるFOMC議事要旨

ピクテ・ジャパン

運用会社のファンド一覧

　FRBは2023年1月4日に22年12月13～14日に開催したFOMCの議事要旨を公開しました。12月のFOMCでは利上げ幅を0.75％から0.50％へ縮小させました。

・チャートが示唆する日経平均株価の目先の方向性

三井住友DSアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　日経平均株価は、年明け以降も下値支持線を下放れる動きが続いており、目先はやや注意ですが、長期上昇トレンド終了の判断は早計と考えます。

・干支ごとの相場格言で2023年の投資を考える

日興アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　株式市場には経験則（アノマリー）から生まれた相場格言が多くあり、干支ごとにも相場格言があります。2023年卯年は「跳ねる」です。株式相場が飛躍する年、と言われています。

・​2023年市場展望　グローバル・リセットの到来

イーストスプリング・インベストメンツ

運用会社のファンド一覧

　インフレ見通しと金融政策の影響は、2023年も市場の大きなテーマとなることでしょう。FRBが利上げによってインフレ抑制に成功した場合、それに伴う経済成長の鈍化は、高格付け債権の投資にポジティブに働くはずです。

・政府・日銀の共同声明を振り返り市場の思惑を整理する

三井住友DSアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　政府と日銀が定めた共同声明について、見直し論が浮上しているとの報道が2022年12月17日にあり、その後市場では早期の共同声明見直しと異次元緩和修正の観測が広がっています。

・雇用統計では米金利は大幅低下、米国株は大幅上昇 

アセットマネジメントOne

運用会社のファンド一覧

　6日の米国市場では金利が大幅に低下、株式は大幅に上昇。一方、複数のFRB高官は物価上昇緩和も、さらなる利上げが必要との見方を相次いで示しており、市場との間にやや温度差のある様子もうかがえます。

・米インフレ鈍化を示唆する米経済指標相次ぐ

野村アセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　6日に発表された昨年12月の米雇用統計では、FRBが重視する賃金（平均時給）の伸びが、前年同月比4.6％増と市場予想を下回り、前月の同4.8％増から鈍化するなど、賃金上昇圧力の緩和を示す内容となりました。