運用会社レポートピックアップ（8月31日～9月6日）

・気候問題を重視するＥＣＢの金融政策：投資家にとって重要な４つのポイント

アライアンス・バーンスタイン

運用会社のファンド一覧

　欧州中央銀行（ECB）は、金融政策において、「気候に関するパフォーマンスが優れた」企業の社債を重視する方針を発表しました。

・都市部のヒートアイランド現象：投資家が気温の上昇を気にかけるべき理由

シュローダー・インベストメント・マネジメント

運用会社のファンド一覧

　熱波の発生頻度が頻発化するにつれ、都心の建築物も適応していく必要があります。世界の都市不動産への投資家にとって、気象データを常に注視していくことが不可欠となるでしょう。

・先物市場が織り込むFF金利予想水準の変化について

三井住友DSアセットマネジメント

運用会社のファンド一覧

　今回のレポートでは、先物市場が織り込むフェデラルファンド（FF）金利水準の予想について、ここ数カ月でどのように変化したか、確認していきます。

・現実味を増すインフレ加速と景気後退

フランクリン・テンプルトン・ジャパン

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　７月末に米連邦準備制度理事会（FRB）が0.75％の追加利上げに踏み切るとともに、米国の第２四半期のGDPが2四半期連続のマイナス成長となったことが明らかになり、投資家の間に先行きに対する不透明感が浮上しています。

・FRBの利上げ到達点を左右する論争

アセットマネジメントOne

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　今後のFRBによる利上げ幅は、経済・インフレ動向に依存する。インフレ鎮静化がスムーズに起きるかどうかは、労働市場における構造変化の有無に関する論争が左右。

・テクニカル分析で考えるドル高・円安トレンドの持続性～8月12日以降の動き

三井住友DSアセットマネジメント

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・法人企業統計調査9月 設備投資が5四半期連続のプラス

ニッセイアセットマネジメント

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　業種別の内訳では堅調な輸出需要を背景に、化学や電気機械などが生産能力を増強したことから、製造業が同13.7％増と大きくプラスとなりました。

・エネルギー自給率から見た為替相場

ピクテ・ジャパン

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　カンザスシティ連銀の年次シンポジウム（ジャクソンホール会議）におけるジェローム・パウエルFRB議長の講演を契機に、ドルが改めて上昇している。金利差は為替相場を決めるファンダメンタルズ上の極めて重要な要因だ。

・グローバル・カレンダーと注目ポイント<9月2日>

岡三アセットマネジメント

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　中国は、地方政府のインフラ債を10月末までに最大5,000億元（約10兆円）超、追加発行します。中国ではインフラ投資など公共事業の拡充を経済立て直しの柱に据えています。

・8月米雇用統計、労働供給の回復を示唆～失業率は7カ月ぶりに悪化～

三井住友トラスト・アセットマネジメント

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　雇用者数を業種別に見ると、これまで全体を牽引していたレジャー・接客業の伸びが、7月の同+9.5万人から同+3.1万人に減速しました。

・雇用統計を受け米金利は低下、米国株は下落

アセットマネジメントOne

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　2日の米金利は、賃金の伸び鈍化で低下。米国株は、9月FOMCでの利上げ幅縮小には十分でない内容との見方で下落。当面の米国市場は利上げ幅をめぐって上下に振れやすい展開が見込まれる。

・Ｊ-ＲＥＩＴ市場 現状と今後の見通し（2022年9月号）

ニッセイアセットマネジメント

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　世界的な景気減速への懸念が高まることや国内長期金利が上昇基調で推移することは、Ｊ-ＲＥＩＴにとって重荷になると思われます。

・世界経済は金融引き締めに耐えられるか

野村アセットマネジメント

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　世界的な金融引き締めが加速するなか、世界経済の先行きへの懸念が強まっています。

・米国株の下値目途について考える

三井住友ＤＳアセットマネジメント

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　下落傾向が続く米国株の主要3指数についてフィボナッチ・リトレースメントを使い下値目途を探る。ダウ平均は、年初来安値から直近高値までの上昇幅から76.4%押した30,745ドル近辺が目途。

・米国中間選挙の考え方

ピクテ・ジャパン

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　連邦上院議員を36年、副大統領を8年経験した老練なバイデン大統領が真に重視するのは、中間選挙の結果ではなく、2023、24年における米国経済の方向なのではないか。